Forex Exposição Gestão

Risco de taxa de câmbio: Exposição econômica Na era atual da globalização crescente e maior volatilidade cambial, as mudanças nas taxas de câmbio têm uma influência substancial nas operações das empresas e na rentabilidade. A volatilidade da taxa de câmbio afeta não apenas as multinacionais e as grandes corporações, mas também as pequenas e médias empresas, mesmo as que operam apenas em seu país de origem. Embora a compreensão e o gerenciamento do risco de taxa de câmbio sejam um assunto de óbvia importância para os empresários, os investidores devem estar familiarizados com isso também devido ao enorme impacto que pode ter em seus investimentos. Exposição econômica ou operacional As empresas estão expostas a três tipos de risco causados ​​pela volatilidade monetária: exposição à transação. Isso decorre do efeito que as flutuações da taxa de câmbio têm nas obrigações da empresa de fazer ou receber pagamentos em moeda estrangeira no futuro. Este tipo de exposição é de curto prazo para médio prazo. Exposição à conversão Esta exposição decorre do efeito das flutuações cambiais nas demonstrações financeiras consolidadas da empresa. Particularmente quando possui subsidiárias estrangeiras. Este tipo de exposição é de médio prazo para longo prazo. Exposição econômica (ou operacional) Isto é menos conhecido do que os dois anteriores, mas é um risco significativo no entanto. É causada pelo efeito de flutuações monetárias inesperadas nos fluxos de caixa futuros e no valor de mercado de uma empresa. E é de natureza a longo prazo. O impacto pode ser substancial, uma vez que as mudanças na taxa de câmbio não antecipadas podem afetar muito a posição competitiva de uma empresa, mesmo que não opere ou venda no exterior. Por exemplo, um fabricante de móveis dos EUA que vende apenas local ainda tem que lidar com as importações da Ásia e da Europa, o que pode ser mais barato e, portanto, mais competitivo se o dólar se fortalecer de forma marcante. Note-se que a exposição econômica lida com mudanças inesperadas nas taxas de câmbio - o que, por definição, é impossível de prever - uma vez que a administração da empresa baseia seus orçamentos e previsões sobre certos pressupostos de taxa de câmbio, o que representa a mudança esperada nas taxas de câmbio. Além disso, embora a exposição à transação e à tradução possa ser estimada com precisão e, portanto, coberta, a exposição econômica é difícil de quantificar com precisão e, como resultado, é desafiadora a hedge. Um exemplo de exposição econômica. É um exemplo hipotético de exposição econômica. Considere um grande produto farmacêutico americano com subsidiárias e operações em vários países ao redor do mundo. Os maiores mercados de exportação da empresa são a Europa e o Japão, que juntos representam 40 de suas receitas anuais. A administração tinha tido em conta um declínio médio de 3 para o dólar em relação ao euro e ao iene japonês para o ano atual e nos próximos dois anos. Sua visão de baixa do dólar baseou-se em questões como o impasse do orçamento dos EUA recorrente, bem como as nações que crescem déficits nas contas fiscais e correntes. Que eles esperavam pesasse sobre o dólar indo para a frente. No entanto, uma economia dos Estados Unidos em rápido crescimento desencadeou a especulação de que o Federal Reserve pode estar pronto para apertar a política monetária muito mais cedo do que o esperado. O dólar vem se acumulando como resultado, e ao longo dos últimos meses, ganhou cerca de 5 contra o euro e o iene. As perspectivas para os próximos dois anos sugerem maiores ganhos no dólar, uma vez que a política monetária no Japão continua a ser muito estimulante e a economia européia acaba de sair da recessão. A empresa farmacêutica dos EUA enfrenta não apenas a exposição das transações (devido às suas grandes exportações) e a exposição à tradução (como tem subsidiárias em todo o mundo), mas também com exposição econômica. Lembre-se de que a administração esperava que o dólar diminua cerca de 3 por ano contra o euro e o iene durante um período de três anos, mas o dólar já ganhou 5 contra essas moedas, uma variação de 8 pontos percentuais e crescimento. Isso obviamente terá um efeito negativo nas vendas e fluxos de caixa da empresa. Os investidores experientes já cultivaram os desafios que a empresa enfrentou devido a essas flutuações cambiais e o estoque diminuiu 7 nos últimos meses. Cálculo da exposição econômica (Nota: Esta seção assume algum conhecimento das estatísticas básicas). O valor de um ativo estrangeiro ou fluxo de caixa no exterior flutua à medida que a taxa de câmbio muda. De sua classe Estatística 101, você saberia que uma análise de regressão do valor do imobilizado (P) versus a taxa de câmbio spot (S) deveria produzir a seguinte equação de regressão: onde a é a constante de regressão, b é o coeficiente de regressão e e É um termo de erro aleatório com uma média de zero. O coeficiente de regressão b é uma medida de exposição econômica e mede a sensibilidade do valor do dólar dos ativos à taxa de câmbio. O coeficiente de regressão é definido como a proporção da covariância entre o valor do imobilizado e a taxa de câmbio, para a variância da taxa spot. Matematicamente, é definido como: b Cov (P, S) Var (S) Um exemplo numérico Um produto farmacêutico dos EUA (chamado USMed) tem uma participação de 10 em uma empresa européia de rápido crescimento, vamos chamá-lo de EuroMax. A USMed está preocupada com um potencial declínio a longo prazo no euro e, uma vez que quer maximizar o valor em dólares da sua participação na EuroMax, gostaria de estimar a sua exposição económica. A USMed pensa que a possibilidade de um euro mais forte ou mais fraco é igual, ou seja, 50-50. No cenário do euro forte, a moeda apreciaria 1.50 contra o dólar, o que teria um impacto negativo na EuroMax (já que exporta a maioria dos seus produtos). Como resultado, a EuroMax teria um valor de mercado de 800 milhões de euros, valorizando a participação da USMeds 10 em 80 milhões de euros (ou 120 milhões). No cenário do euro fraco, a moeda iria diminuir para 1,25 EuroMax teria um valor de mercado de 1,2 bilhões de euros, valorizando a participação da USMeds 10 em 120 milhões de euros (ou 150 milhões). Se P representa o valor da participação da USMeds 10 na EuroMax em termos de dólar, e S representa a taxa do ponto do euro, então a covariância entre P e S (ou seja, a maneira como eles se movem juntos) é: Portanto, b -1,875 (0,015625) - EUR A exposição econômica de US $ 120 milhões é, portanto, negativa de 120 milhões de euros, o que significa que o valor de sua participação na EuroMed diminui à medida que o euro se fortalece e sobe enquanto o euro se enfraquece. Neste exemplo, usamos uma possibilidade 50-50 (de um euro mais forte ou mais fraco) por uma questão de simplicidade. No entanto, diferentes probabilidades também podem ser usadas, caso em que os cálculos seriam uma média ponderada dessas probabilidades. Determinação da exposição operacional A exposição operacional da empresa é determinada principalmente por dois fatores: os mercados onde a empresa obtém seus insumos e vende seus produtos competitivos ou monopolizados. A exposição operacional é maior se os custos de insumos das empresas ou os preços dos produtos forem sensíveis às flutuações cambiais. Se tanto os custos quanto os preços são sensíveis ou não são sensíveis às flutuações cambiais, esses efeitos se compensam e reduzem a exposição operacional. A empresa pode ajustar seus mercados, mix de produtos e fonte de insumos em resposta a flutuações cambiais. A flexibilidade neste caso indicaria menor exposição operacional, enquanto a inflexibilidade sugeriria maior exposição operacional. Gerenciando a exposição operacional Os riscos de exposição operacional ou econômica podem ser atenuados através de estratégias operacionais ou estratégias de mitigação do risco cambial. Diversificando instalações de produção e mercados de produtos: a diversificação mitigará o risco inerente a ter instalações de produção ou vendas concentradas em um ou dois mercados. No entanto, a desvantagem aqui é que a empresa pode ter que renunciar a economias de escala. Flexibilidade de abastecimento: ter fontes alternativas para entradas-chave tem sentido estratégico, caso os movimentos da taxa de câmbio façam insumos muito caros de uma região. Financiamento diversificado: ter acesso aos mercados de capitais em várias grandes nações dá a uma empresa a flexibilidade para levantar capital no mercado com o custo mais barato dos fundos. Estratégias de mitigação do risco de moeda As estratégias mais comuns a este respeito estão listadas abaixo. Correspondência de fluxos de moeda: Este é um conceito simples que requer entradas e saídas de moeda estrangeira para serem combinados. Por exemplo, se uma empresa dos EUA tiver entradas significativas em euros e está buscando aumentar a dívida, deve considerar empréstimos em euros. Contratos de compartilhamento de risco de moeda: trata-se de um acordo contratual em que as duas partes envolvidas em um contrato de venda ou compra concordam em compartilhar o risco decorrente das flutuações da taxa de câmbio. Envolve uma cláusula de ajuste de preço, de modo que o preço base da transação seja ajustado se a taxa flutuar além de uma faixa neutra especificada. Empréstimos back-to-back: também conhecido como swap de crédito, neste acordo, duas empresas localizadas em diferentes países conseguem emprestar uma moeda de cada um por um período definido, após o qual os montantes emprestados são reembolsados. Como cada empresa faz um empréstimo em sua moeda local e recebe garantias equivalentes em moeda estrangeira, um empréstimo back-to-back aparece como um ativo e um passivo em seus balanços patrimoniais. Swaps de moeda. Esta é uma estratégia popular que é semelhante a um empréstimo back-to-back, mas não aparece no balanço patrimonial. Em um swap de moeda, duas empresas emprestam nos mercados e moedas em que cada um pode obter as melhores taxas e, em seguida, trocar o produto. Uma consciência do impacto potencial da exposição econômica pode ajudar os empresários a tomar medidas para mitigar esse risco. Embora a exposição econômica seja um risco que não seja evidente para os investidores, a identificação de empresas e ações que apresentam a maior exposição pode ajudá-los a fazer melhores opções de investimento em tempos de maior volatilidade cambial. Um psicólogo da riqueza é um profissional de saúde mental que se especializa em questões relacionadas especificamente com indivíduos ricos. O branqueamento de capitais é o processo de criar a aparência de grandes quantias de dinheiro obtidas de crimes graves, tais como. Métodos de contabilidade que se concentram em impostos, em vez de aparência de demonstrações financeiras públicas. A contabilidade tributária é regida. O efeito boomer refere-se à influência que o cluster geracional nascido entre 1946 e 1964 tem na maioria dos mercados. Um aumento no preço das ações que muitas vezes ocorre na semana entre o Natal e o Ano Novo039s Day. Existem inúmeras explicações. Um termo usado por John Maynard Keynes usado em um de seus livros econômicos. Em sua publicação de 1936, a Teoria Geral do Emprego. O que é Exposição Forex No sentido literal, todos entende o que significa ser exposto. Exposto significa desnudo, descoberto, desprotegido, desprotegido. Então, quando falamos sobre a exposição de divisas, referimo-nos à parcela do capital de negociação forex que o comerciante arriscou no mercado na abertura de posições comerciais. Este valor arriscado não pode ser recuperado quando alguma coisa der errado no comércio. A natureza desprotegida das posições comerciais no forex é o que dá à terminologia o nome. Quando comparado ao mercado de opções binárias, vemos que em opções binárias, há uma oportunidade para recuperar até 15 do capital investido em caso de perda comercial. Esta proteção não está disponível no forex e, uma vez que o comércio é ruim, todo o valor investido é perdido. Às vezes, uma parcela do capital não negociado também é perdida se a margem exposta não for suficiente para cobrir a perda. Compreender a Exposição Forex Por que é necessário que os comerciantes entendam o que é a exposição forex? O fator que faz a diferença entre um comerciante ser capaz de suportar as tempestades no mercado cambial e sobreviver para negociar outro dia e ser expulso do mercado Por algumas negociações perdedoras, é a gestão do dinheiro. A gestão do dinheiro tem a ver com a proporção do capital de negociação que é arriscado em todos os negócios abertos. Um limite de exposição do trader8217s não deve ser definido acima de 5 se a conta comercial for para sobreviver aos caprichos do mercado Forex. Sempre haverá perdas sustentadas. Mesmo o grande Warren Buffett perdeu dinheiro durante a crise financeira global em outubro de 2008. Ele recuperou suas perdas e um bom sistema de gerenciamento de dinheiro foi um dos componentes de suas estratégias. Se um comerciante estiver exposto à melodia de 5 no mercado cambial, ele ainda terá 95 de sua capital para brincar com o caso da perda do capital exposto. A exposição de Forex, enquanto inevitável, pode ser gerenciada corretamente sem que o comerciante sofra após uma série de derrotas. Na verdade, os comerciantes podem usar a exposição de forex a menos de 1 a 3 e ainda alcançar os objetivos comerciais, especialmente se o objetivo é negociar a longo prazo. Alguns comerciantes acreditam erroneamente que a exposição forex é calculada usando apenas uma posição. Isso não está correto. O cálculo da exposição Forex deve influenciar TODOS os negócios abertos e tratá-los como um para o propósito do cálculo. Demonstração da exposição Forex Deixe-nos tomar um exemplo de um comerciante conhecido como Chris, que tem uma conta de 10.000 e está disposto a arriscar 500 em um comércio. Sua exposição é calculada da seguinte forma: Valor da exposição a ser arriscado em todos os negócios combinados X 100 10.000 500 X 100, ou seja, 821282128212 5 10.000 Se Chris decide estabelecer uma perda de parada a 50 pips, ou 500 riscos por comércio, isso irá corresponder com o aceitável Exposição de risco de 5. Então, mesmo se o comércio acabar com um perdedor, Chris perderia apenas 5 de seu capital. Agora, tome o caso de outro comerciante conhecido como John, que quer uma exposição máxima ao mercado de 3, mas tem apenas 5.000. Ele decide negociar 1 Lote com uma perda de parada de 50 pips. Isso criaria uma exposição de mercado de 500 ou 10 da sua conta. Se John tivesse feito sua lição de casa, ele teria percebido que, para alcançar a exposição desejada do mercado, ele deveria ter usado 0,3 lotes para o comércio. Importância da exposição ao mercado Os exemplos mostrados acima são indicativos de quão importante a exposição do mercado de um trader8217s é para o bem-estar geral da conta de negociação. Se um comerciante estiver exposto demais (como John estava no nosso exemplo), não vai demorar muitas negociações para entregar um soco para a conta. Se a conta do trader8217 estiver corretamente exposta, uma série de perdas não afetará negativamente a conta. O uso da exposição forex como componente do gerenciamento de riscos envolverá, portanto, a aplicação correta dos pontos de parada, o tamanho correto da posição comercial e assegurando que as entradas estejam configuradas de forma a que os negócios não sejam esticados por retiradas excessivas antes que eles ganhem lucro . Também exige que as contas não estejam subfinanciadas. Às vezes, uma série de perdas podem tornar necessário diminuir o tamanho das posições como parte das estratégias de recuperação de contas. Em tais situações, use corretores que permitam o uso de tamanhos de posição de micro-lotes para que a superexposição não seja um problema. Atenção As visualizações dos autores são inteiramente próprias.