Forex Scandal Explicado

Explicado: como e por que os mercados de câmbio foram manipulados Em diferentes pontos de ajuste a cada dia, as taxas cruzadas para as dez principais moedas são corrigidas. Como 2 bilhões de multas são distribuídas aos bancos pelo escândalo forex, Nick Goodway explica como o equipamento ocorreu e o que As motivações dos comerciantes foram. Como o reparo funciona Em diferentes pontos de ajuste a cada dia, as taxas cruzadas para as dez moedas principais (as das nações G10) são corrigidas. Por exemplo, a taxa da libra esterlina é fixada às 16 horas usando a taxa da WM Reuters. Isso é corrigido usando negócios reais no mercado spot nos minutos imediatamente por volta das 16h. Os clientes dos bancos regularmente colocam ordens para comprar ou vender moedas na taxa fixa antes de serem corrigidas. Como os bancos ganham dinheiro Um banco com ordens líquidas de clientes para comprar uma moeda na taxa fixa fará um lucro se a taxa média na qual ele compra a moeda no mercado é menor que a taxa na qual ela vende aos clientes. O inverso é o caso das ordens de venda líquidas, onde o banco tenta vender a moeda a uma taxa maior do que concordou em comprar de seus clientes. Os bancos podem legítimamente gerenciar seu livro monetário para tentar melhorar as chances de este ser o caso. Então, o que o engenho envolve. Porque são os negócios de taxa pontual que levam à correção, os grupos de comerciantes que ganged juntos, poderiam manipular seus negócios manuais em torno da correção para garantir que, quando a correção fosse estabelecida, seus livros em geral fossem lucrativos. Em particular, os comerciantes tentaram desencadear perdas de parada que eram taxas de câmbio específicas que os clientes estabeleceram para limitar suas perdas potenciais. O banco efetivamente tomou uma posição garantindo seu cliente uma certa taxa. Ao desencadear as perdas e, em seguida, manipular a correção para estar em um nível mais baixo (no caso de ordens de compra líquidas), os comerciantes poderiam garantir que o banco obteve lucros. Por que os comerciantes colaboraram com comerciantes de outros bancos. Enquanto cada mesa de negociação sabia seu próprio livro de clientes, não podia ver outros cargos bancários. Usando e-mails e salas de bate-papo, eles poderiam sugerir aos seus rivais e seus colegas em outras partes do mundo de que maneira eles queriam que a correção se movesse e, se isso corresponderia à maioria, assegurasse que acontecesse. Então, quem perdeu principalmente os clientes dos bancos que receberam piores taxas para as transações cambiais do que realmente eram as taxas verdadeiras no mercado. Isso poderia ser alguém de um fundo de hedge levando um punt para uma grande mudança de dinheiro corporativo como parte de uma grande transação comercial no exterior. O que estava nele para os comerciantes Eles não lucraram individualmente com os mercados fraudulentos. Mas se o seu balcão de negócios obtivesse lucros consistentemente maiores, certamente se refletiu em seus bônus no final do ano. Percebemos que você está usando um bloqueador de anúncios. O acesso gratuito ao pacote abrangente de notícias, esportes e entretenimento da Standard. co. uks depende das receitas publicitárias. Isso nos permite investir nos melhores escritores, fotos e vídeos. Para continuar a visualizar o site, desabilite seu bloqueador de anúncios para Standard. co. uk. Precisa de ajuda para fazer isso. Obrigado pelo seu apoio. Como desativar o bloqueador de anúncios para o padrão. Adblock Adblock Plus Clique no ícone Adblock Adblock Plus, que fica à direita da sua barra de endereços. 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Então recarregue a página. Como ocorreu o escândalo forex O mercado cambial, ou forex, é um mercado virtual onde os revendedores compram e vendem moedas. As ofertas no preço de hoje são chamadas de mercado à vista e as apostas também podem ser feitas em taxas de câmbio a termo. No total, 5.3 trilhões (3.3tn) foram negociados por dia nos mercados cambiais em 2013, de acordo com o Banco de Pagamentos Internacionais. Para colocar isso em contexto, isso é pouco mais do dobro da produção econômica anual do Reino Unido, que foi 2.52tn em 2013, de acordo com o Banco Mundial. Por que é tão grande A negociação de divisas começou como uma forma de as empresas e os indivíduos mudar dinheiro para viagens e comércio no exterior. Esta foi uma verdadeira indústria de serviços impulsionada pelo nível subjacente do comércio mundial. As oportunidades de especulação foram limitadas pelo acordo de Bretton Woods em 1944 às taxas de câmbio do peg ao preço do ouro. No início da década de 1970, este acordo desacelerou, as taxas de câmbio começaram a flutuar mais amplamente e a globalização criou mais demanda subjacente de divisas. As instituições financeiras viram uma nova oportunidade para ganhar dinheiro com o aumento do tamanho e a volatilidade do mercado cambial. Hoje, apenas uma fração do comércio de moeda está diretamente relacionada ao propósito original de facilitar o comércio transfronteiriço: o restante é especulativo. Como funciona? Direitos autorais da imagem Título da imagem da Reuters Na maioria das negociações de forex, nenhum dinheiro físico realmente muda de mãos Não há mercado de divisas físicas e quase todas as negociações ocorrem em sistemas eletrônicos operados pelos grandes bancos e outros provedores. Os revendedores exibem os preços nos quais eles estão preparados para comprar e vender moedas: os usuários fazem pedidos com o clique de um mouse. Os preços mudam de acordo com a oferta e a demanda. Por exemplo, se o dólar norte-americano for mais popular do que o euro a qualquer momento, o dólar se fortalecerá contra o euro e vice-versa. Os preços estão mudando constantemente em uma base segundo a segundo, pois as moedas respondem ao fluxo crescente de notícias econômicas. Cerca de 40 do mundo lidam com salas de negociação em Londres. Qual é o preço fixo na mudança do mercado forex tão rapidamente que é difícil estabelecer a taxa de câmbio para moedas específicas a qualquer momento. Para ajudar empresas e investidores a valorizar seus ativos e passivos em várias moedas, é realizada uma taxa de câmbio diária. Até recentemente, isso se baseava em acordos reais de moeda ocorridos em uma janela 30 segundos antes e 30 segundos depois das 16:00 hora de Londres. A WM-Reuters calculou as taxas fixas com base nessas transações observadas, que formam os benchmarks desse dia. A probidade desta informação pública é muito importante, pois é o ponto de partida em que muitos outros mercados financeiros dependem. Como a correção foi manipulada Como a correção foi baseada em transações reais durante um curto período de tempo, o potencial existe para que os jogadores do mercado se juntem e façam pedidos durante a janela de 60 segundos. Se fossem suficientemente grandes, poderiam afetar o cálculo de referência e criar oportunidades de lucro para suas empresas. Em novembro passado, os reguladores disseram que alguns comerciantes de forex em cinco dos maiores bancos já faziam isso por vários anos. Eles concluíram que, através de salas de bate-papo on-line com nomes exóticos como The Bandits Club, The Cartel e The Mafia, os comerciantes concordaram em colocar ordens agressivas de compra ou venda - conhecidas no negócio como tocando o fechamento para distorcer a correção. Não deveria ter sido detectado mais cedo Image copyright AP Legenda da imagem Os movimentos suspeitos nos preços das principais moedas indicaram que algo estava errado. Isso aparentemente estava acontecendo por vários anos. Vergonhavelmente, para os gerentes terem sido responsáveis ​​pelos comerciantes, os movimentos de preços suspeitos foram destacados pela primeira vez por um denunciante. As pistas que estavam disponíveis para pessoas de fora deveriam ter sido apanhadas internamente há muito tempo, mas a principal responsabilidade reside naqueles que participaram diretamente. A prática parece ter sido tão comum entre os comerciantes influentes que a frase Warren Buffett descreveu como as cinco palavras mais perigosas nos negócios, todos os outros estão fazendo isso, vem à mente. Alguma ação foi tomada desde que o Financial Stability Board, um cão de guarda que aconselha os ministros das finanças do G20, criou uma força-tarefa para recomendar as reformas do mercado cambial. Como resultado, a janela em que a correção diária de 4pm foi calculada foi prolongada de um minuto a cinco minutos. Isso dificulta a manipulação. Além da solução de cinco minutos, o coordenador dos bancos centrais - o Bank for International Settlements - está tentando fazer com que todos os bancos concordem com um código de conduta unificado, mas isso ainda não foi resolvido. Havia uma falha regulatória Ironicamente, o mercado forex tinha sido considerado por reguladores muito grandes para serem manipulados e não foram amplamente regulamentados. No entanto, havia alguns sinais de alerta precoce de que tudo não estava bem. O acta de uma reunião de negociantes no Banco da Inglaterra em 2006 parece sugerir que a possibilidade de manipulação de mercado foi discutida na frente de funcionários, mas o Banco da Inglaterra nega essa interpretação. Nove anos depois, levou os reguladores globais a limpar o mercado cambial - e não antes do tempo, os críticos dirão. Esses escândalos podem ser prevenidos. A trapaça institucional do tipo que vimos no Libor e os escândalos estrangeiros provavelmente desaparecerão por um tempo. Os comerciantes individuais viram colegas marcharem do prédio para enfrentar os questionamentos. Os gerentes finalmente entenderam a necessidade de um escrutínio de linha a linha, por mesa. Os reguladores agora sabem que a regulação do toque leve foi um convite para o setor de serviços financeiros para jogar as regras e eles responderam com uma supervisão mais intrusiva e fortes medidas de dissuasão. Contra este ponto de vista, seria surpreendente se as práticas sistêmicas continuassem no futuro imediato. Mas não há espaço para a complacência em uma indústria onde as memórias corporativas são curtas e recompensas por superar o mercado são excelentes. Philip Augar é um antigo banqueiro de investimentos e autor de diversos livros na cidade. Tópicos relacionados